coupon rate（英 [ˈkuːpɒn reɪt]，美 [ˈk(j)uˌpɑn reɪt]）是金融领域的核心术语，指债券发行人承诺每年向持有人支付的固定利息占票面金额的百分比，中文常译为“票面利率”“息票利率”或“票息率”。其计算公式为 息票利率=年利息÷票面金额，例如一张面值1000元、年利息50元的债券，票面利率即为5%。这一利率在债券发行时根据市场条件确定，且在债券存续期内通常保持固定，是投资者判断债券收益的基础指标。

用法与核心特征

固定收益来源：票面利率决定了债券的稳定现金流。例如，北京北辰实业发行的债券票面利率为8.2%，意味着投资者每年可获得面值8.2%的利息。

与市场利率的关系：若市场利率高于票面利率，债券通常折价交易；反之则溢价交易。例如，当市场利率升至6%时，票面利率4%的债券价格会下跌。

支付频率：多数债券按半年或年付息。以外汇基金债券为例，利息每半年根据票面利率派付一次。

典型例句

浮动利率债券若设有利率上限，其票面利率不会超过该上限。

深圳发展银行发行的债券票面利率为6.1%，低于北京北辰实业的8.2%。

当市场利率高于票面利率时，浮动利率债券将以折价交易。

若债券以溢价（高于面值）购买，到期收益率会低于票面利率。

可转债的票面利率通常低于普通公司债，但投资者可通过转股获得资本利得。

30年期国债若票面利率为4.5%，当市场利率升至6%时，其持有价值将显著下降。

票面利率是债券利息与面值的比率，不同于到期收益率。

固定利率债券的票面利率在存续期内不变，利率波动仅影响债券价格。

低利率环境发行的债券可能票面利率仅4%，而后期市场利率可能升至6%。

票面利率低于市场利率的债券，当前收益率（市价收益率）会高于票面利率。

常见短语搭配

fixed coupon rate（固定票面利率）：存续期内利率不变的债券，如传统国债。

floating coupon rate（浮动票面利率）：利率随市场指标调整，但可能设有上下限。

coupon rate concessions（票面利率优惠）：发行人为吸引投资者提供的利率折扣。

capped coupon rate（利率上限）：浮动利率债券的最高票面利率限制。

实际应用与注意事项

票面利率需与到期收益率（YTM）区分：前者是固定的名义利率，后者则反映了债券持有至到期的实际收益，受购买价格影响。例如，溢价购买的债券到期收益率会低于票面利率，而折价购买时则相反。投资者需结合两者评估债券真实价值，避免仅依赖票面利率判断收益。

理解票面利率的核心在于：它是债券的“名义收益标签”，而市场利率和购买价格才是决定实际回报的关键变量。在利率波动周期中，票面利率固定的债券可能面临价格风险，但也提供了