【简答题】A公司是一家处于成长阶段的上市公司，正在对2016年的业绩进行计量和评价，有关资料如下： （1）A公司2016年的销售收入为3750万元，营业成本为2010万元，销售及管理费用为750万元，

【简答题】A公司是一家处于成长阶段的上市公司，正在对2016年的业绩进行计量和评价，有关资料如下： （1）A公司2016年的销售收入为3750万元，营业成本为2010万元，销售及管理费用为750万元，利息费用为354万元。 （2）A公司2016年的平均总资产为7800万元，平均金融资产为150万元，平均经营负债为150万元，平均股东权益为3000万元。 （3）目前资本市场上等风险投资的权益成本为12％，税前净负债成本为8％。 2016年A公司董事会对A公司要求的目标权益净利率为15％，要求的目标税前净负债成本为8％。 （4）A公司适用的企业所得税税率为25％。计算A公司的净经营资产净利率、权益净利率。

净经营资产净利率与权益净利率的计算

净经营资产净利率反映企业经营资产的获利能力，权益净利率体现股东投入资本的回报水平。计算需分步骤确定税后经营净利润、净经营资产及净利润等核心指标。

一、净经营资产净利率的计算

1. 计算税前经营利润
税前经营利润=销售收入-营业成本-销售及管理费用（不含金融损益）
=3750万元-2010万元-750万元=990万元

2. 计算税后经营净利润
税后经营净利润=税前经营利润×(1-所得税税率)=990×(1-25%)=742.5万元

3. 计算净经营资产
净经营资产=经营资产-经营负债

经营资产=总资产-金融资产=7800万元-150万元=7650万元

净经营资产=7650万元-150万元（经营负债）=7500万元

4. 净经营资产净利率
净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产=742.5/7500=9.9%

二、权益净利率的计算

1. 计算税后利息费用
税后利息费用=利息费用×(1-所得税税率)=354万元×(1-25%)=265.5万元

2. 计算净利润
净利润=税后经营净利润-税后利息费用=742.5万元-265.5万元=477万元

3. 权益净利率
权益净利率=净利润/平均股东权益=477万元/3000万元=15.9%

结论：A公司2016年的净经营资产净利率为9.9%，权益净利率为15.9%。权益净利率（15.9%）超过董事会要求的目标权益净利率（15%），表明股东资本回报达标。