分析以下案例，回答36-40题。安然公司曾是美国最大的天然气采购商及销售商，2001年12月2日公司却宣布破产保护，以498亿美元的资产规模成为美国历史上最大的破产案。 安然公司在1985年成立时只是

分析以下案例，回答36-40题。安然公司曾是美国最大的天然气采购商及销售商，2001年12月2日公司却宣布破产保护，以498亿美元的资产规模成为美国历史上最大的破产案。 安然公司在1985年成立时只是一家天然气分销商，公司管理层采取扩大公司规模、利用金融市场融资的策略，公司采取控股50%的方式控股了3000多家子公司，涉及煤、纸浆、纸业、塑料、金属以及光纤宽频等非主业行业。并不断利用重组、资产置换、财务制度做出较好的业绩，以维持其过高的股价，然后再用公司股票作为信用来抵押套现。其破产的导火索是公司一家网络子公司安然在线的担保出了问题，由此牵出了安然公司的巨额债务问题、财务造假问题等一系列内部控制方面的问题，在此连锁反应下，安然这个庞然大物轰然倒塌。 对上市公司而言，盲目扩大规模和多元化未必是好事。安然公司为了融资的需要不断盲目扩大规模，涉足对自己而言是陌生的领域，包括高科技，具有讽刺意味的是，正是高科技直接将安然推向了深渊。在目前各行业竞争局面不断加剧的情况下，企业规模的盲目扩大不仅带来管理成本的提高，也将加大企业的经营风险，即多元化可能意味着风险的增加。安然公司虚报盈余、掩盖巨额债务等造假行为，直接导致美国著名会计公司安达信被牵连破产。 分析安然公司破产的原因，可以看出，安然的崩溃不仅仅是因为假账，也不全是高层的腐败，更深层次的原因是企业文化的偏离。安然的核心文化就是盈利，在安然，经营者追求的目标就是“高获利、高股价、高成长”。正是由于安然公司的高层建立了以盈利增长为核心的文化，经理们才有了很大的动力去涉险，安然追求的目标最后只剩下一个，那就是盈利。安然的公司精神就是冒险。安然鼓励的是不惜一切代价追求利润的冒险精神，用高盈利换取高报酬、高奖金、高回扣、高期权。安然甚至把坚持传统做法的人视为保守，很快将其“清理”出去。同时安然内部不断地进行着“大换血”，新人一进门就会立即获得五百万元的炒作能源期货大权。 2001年12月美国安然公司的破产以及2002年6月美国世界通信会计丑闻事件，彻底击跨了全球投资者对美国资本市场的信心。为了改变这一局面，2002年7月30日，美国国会和政府通过了《萨班斯法案》，法案的第一句话就是“遵守证券法律以提高公司披露的准确性和可靠性，从而保护投资者及其他目的。”要求所有在美国上市的公司财务报表必须经CEO和CFO签字并承诺对其真实性负责，使上市公司不得不考虑控制IT风险在内的各种风险。2008年5月22日，我国发布的《企业内部控制基本规范》以及2010年4月26日发布的《企业内部控制应用指引》，号称中国的萨班斯法案，其目的也是为指导企业强化内部控制，提高会计信息的可靠性，助力企业安全、健康、持续发展。根据以上案例，安然公司破产的原因有（ ）。 A、虚报盈余、掩盖巨额债务等财务造假行为 B、安然公司采用的盲目扩张的多元化战略 C、安然公司以盈利为核心的企业文化 D、安然公司以高报酬换取高回报的人力资源政策

安然公司破产是多重因素交织的结果，案例明确指出财务造假、战略失误、文化偏差及激励机制缺陷共同构成了崩溃的原因。正确答案：A、B、C、D

各选项与破产原因的对应分析：

A. 虚报盈余、掩盖巨额债务等财务造假行为

案例直接提到“安然公司虚报盈余、掩盖巨额债务等造假行为，直接导致美国著名会计公司安达信被牵连破产”。通过重组、资产置换等手段粉饰业绩，维持高股价以套取融资，这种财务欺诈是触发破产的直接导火索，属于核心原因。

B. 安然公司采用的盲目扩张的多元化战略

公司从天然气分销商扩张至3000多家子公司，涉足煤、塑料、光纤宽频等“陌生领域”，案例强调“盲目扩大规模和多元化未必是好事”“涉足高科技直接将安然推向深渊”。多元化导致管理成本激增、风险失控，印证了战略失误是破产的重要推手。

C. 安然公司以盈利为核心的企业文化

案例明确指出“更深层次的原因是企业文化的偏离”，核心文化是“高获利、高股价、高成长”，这种单一目标使管理层“不惜一切代价追求利润”，甚至涉险造假。文化的扭曲导致行为失范，是破产的“深层原因”。

D. 安然公司以高报酬换取高回报的人力资源政策

案例提到“用高盈利换取高报酬、高奖金、高回扣、高期权”，新人“立即获得五百万元的炒作能源期货大权”。这种激进的激励机制刺激员工冒险逐利，忽视风险控制，加剧了企业的不稳定，属于制度层面的诱因。

四因素的关联性：从“战略-文化-激励-行为”的连锁反应

多元化战略（B） 带来管理挑战，需通过财务造假（A） 掩盖风险；

盈利导向的文化（C） 为造假提供价值观支撑；

高报酬政策（D） 则成为行为驱动力，形成“冒险-逐利-造假”的恶性循环。

例如，为维持多元化扩张的资金需求，需高股价支撑融资；高股价依赖业绩造假；而激进的激励机制（D）和盈利文化（C）则让管理层和员工丧失底线，最终导致系统性崩溃。

答案：A、B、C、D