【简答题】A公司是一家处于成长阶段的上市公司，正在对2016年的业绩进行计量和评价，有关资料如下： （1）A公司2016年的销售收入为3750万元，营业成本为2010万元，销售及管理费用为750万元，

【简答题】A公司是一家处于成长阶段的上市公司，正在对2016年的业绩进行计量和评价，有关资料如下： （1）A公司2016年的销售收入为3750万元，营业成本为2010万元，销售及管理费用为750万元，利息费用为354万元。 （2）A公司2016年的平均总资产为7800万元，平均金融资产为150万元，平均经营负债为150万元，平均股东权益为3000万元。 （3）目前资本市场上等风险投资的权益成本为12％，税前净负债成本为8％。 2016年A公司董事会对A公司要求的目标权益净利率为15％，要求的目标税前净负债成本为8％。 （4）A公司适用的企业所得税税率为25％。计算A公司的净经营资产净利率、权益净利率。

要计算A公司的净经营资产净利率和权益净利率，需先明确两个指标的计算公式及所需数据。净经营资产净利率衡量经营资产的获利能力，公式为税后经营净利润/净经营资产；权益净利率反映股东投入资本的收益水平，公式为净利润/平均股东权益。以下是具体计算步骤：

一、净经营资产净利率的计算

1. 确定税后经营净利润
税后经营净利润需先计算息税前经营利润（EBIT），即不扣除利息费用的经营利润：
$\text{EBIT} = \text{销售收入} - \text{营业成本} - \text{销售及管理费用}$
代入数据：
$\text{EBIT} = 3750 - 2010 - 750 = 990 \, \text{万元}$
税后经营净利润需扣除所得税影响：
$\text{税后经营净利润} = \text{EBIT} \times (1 - \text{所得税税率}) = 990 \times (1 - 25\%) = 742.5 \, \text{万元}$

2. 确定净经营资产
净经营资产是企业经营活动占用的净资产，计算公式为：
$\text{净经营资产} = \text{平均总资产} - \text{平均金融资产} - \text{平均经营负债}$
代入数据：
\(\text{净经营资产} = 7800 - 150 - 150 = 7500 \, \text{万元}\)

3. 计算净经营资产净利率
\(\text{净经营资产净利率} = \frac{\text{税后经营净利润}}{\text{净经营资产}} = \frac{742.5}{7500} = 9.9\%\)

二、权益净利率的计算

1. 确定净利润
净利润是扣除利息和所得税后的利润，计算公式为：
\(\text{净利润} = (\text{EBIT} - \text{利息费用}) \times (1 - \text{所得税税率})\)
代入数据：
\(\text{税前利润} = 990 - 354 = 636 \, \text{万元}\)
\(\text{净利润} = 636 \times (1 - 25\%) = 477 \, \text{万元}\)

2. 计算权益净利率
\(\text{权益净利率} = \frac{\text{净利润}}{\text{平均股东权益}} = \frac{477}{3000} = 15.9\%\)

结果总结

净经营资产净利率：9.9%（反映经营资产每100元产生9.9元税后经营利润）

权益净利率：15.9%（股东每投入100元资本获得15.9元净利润，高于董事会要求的15%目标权益净利率）。

这两个指标分别从经营效率和股东回报角度展现了公司业绩，其中权益净利率达标表明股东投资收益满足预期。