【简答题】白银的现价为每盎司9美元，每年存储费用为每盎司0.24美元，存储费要每季度预先支付一次。假定所有期限的利率为每年10%（连续复利），计算9个月后到期的期货价格。九个月的存储成本现值为：0.0-中华词典

【简答题】白银的现价为每盎司9美元，每年存储费用为每盎司0.24美元，存储费要每季度预先支付一次。假定所有期限的利率为每年10%（连续复利），计算9个月后到期的期货价格。九个月的存储成本现值为：0.0

更新时间:2026-06-17 20:11:40 栏目: 中华词典

【简答题】白银的现价为每盎司9美元，每年存储费用为每盎司0.24美元，存储费要每季度预先支付一次。假定所有期限的利率为每年10%（连续复利），计算9个月后到期的期货价格。九个月的存储成本现值为：0.06+0.06e-0.1*0.25+0.06e-0.1*0.5=0.176 九月后到期的期货价格:F0=（9+0.176）e0.1*0.75=9.89

白银期货价格的计算需综合考虑现货价格、存储成本现值和资金时间价值。存储费用每季度0.06美元（年0.24美元/4）且预先支付，需按连续复利计算现值；资金成本则通过将现货与存储成本之和按无风险利率复利至到期日得出。

1. 存储成本现值（PVC）

每季度存储费0.06美元，分别在当前（t=0）、3个月（t=0.25）、6个月（t=0.5）支付，利率10%连续复利：

$PVC = 0.06 + 0.06e^{-0.1 \times 0.25} + 0.06e^{-0.1 \times 0.5}$

代入计算：

$PVC = 0.06 + 0.06e^{-0.025} + 0.06e^{-0.05} \approx 0.06 + 0.0585 + 0.0571 = 0.1756 \approx 0.176 \, \text{美元}$

2. 9个月期货价格（F₀）

根据持有成本模型，期货价格为现货价格与存储成本现值之和的终值：

$F_0 = (S_0 + PVC)e^{rT}$

其中 $S_0 = 9 \, \text{美元}$ ， $r=0.1$ ， $T=0.75 \, \text{年}$ ：

$F_0 = (9 + 0.176)e^{0.1 \times 0.75} \approx 9.176 \times e^{0.075} \approx 9.176 \times 1.0779 \approx 9.89 \, \text{美元}$

结论：9个月后到期的白银期货价格约为 9.89美元/盎司。这一价格反映了持有白银9个月的全部成本，包括资金占用利息和存储费用的时间价值。实际交易中，还需考虑交易成本、便利收益等因素对期货价格的潜在影响。