call option 的音标为英 [kɔːl ˈɒpʃn]、美 [kɔːl ˈɑːpʃn]，中文译为“看涨期权”或“购买选择权”，是一种金融合约，赋予买方在特定时间内以指定价格（行权价）购买标的资产（如股票、债券、商品）的权利，但无必须执行的义务。其核心逻辑是：当标的资产价格高于行权价时，买方通过行权获利；若价格低于行权价，买方可放弃权利，最大损失仅为已支付的期权费（premium）。

核心要素与机制

行权价（strike price）：合约中约定的标的资产购买价格，是计算盈亏的基准。

到期日（expiration date）：期权权利的截止日期，美式期权可在到期前任意时间行权，欧式期权仅限到期日行权。

期权费（premium）：买方为获得权利支付给卖方的费用，也是买方的最大风险上限。

例如，一份苹果股票的看涨期权合约可能约定：买方有权在3个月内以100美元/股的价格购买100股。若到期时苹果股价涨至110美元，买方行权后每股获利10美元（110-100），扣除2美元期权费后净赚8美元，总收益为800美元（8×100股）；若股价跌至90美元，买方放弃行权，损失200美元期权费。

主要用途与策略

投机：通过小额期权费押注资产价格上涨，以小博大。例如，若预期特斯拉股价上涨，买入其看涨期权可比直接持股节省资金。

收入 generation：卖方通过“备兑看涨策略”（持有股票同时卖出看涨期权）赚取期权费。如持有100股微软股票（现价108美元），卖出行权价115美元的看涨期权，若到期股价低于115美元，卖方保留股票和期权费；若股价高于115美元，则需以行权价卖出股票，获利限于行权价与成本价的差额加期权费。

风险管理：投资者可用看涨期权对冲 portfolio 风险。例如，担心股票短期下跌但不愿卖出（避免触发资本利得税），可买入看涨期权锁定低价回购权。

常见短语搭配

European call option：欧式看涨期权，仅限到期日行权。

Covered call：备兑看涨期权，持有标的资产时卖出看涨期权以获取收益。

Call spread：看涨期权价差策略，同时买入和卖出不同行权价的看涨期权，平衡风险与收益。

Strike price：行权价，期权合约中约定的购买价格。

例句

投资者购买了一份亚马逊股票的欧式看涨期权，行权价为130美元，到期日为3个月后。

通过卖出备兑看涨期权，他每月能从持有的可口可乐股票中额外获得500美元期权费。

当标的资产价格跌破行权价时，看涨期权买方的最大损失仅为已支付的期权费。

该基金利用看涨期权价差策略，在控制风险的同时押注科技股板块上涨。

这家农业公司买入玉米的看涨期权，以锁定未来原材料的最高采购价。

欧式看涨期权的定价需考虑标的资产波动率、无风险利率等因素。

他通过买入黄金看涨期权，对冲了通货膨胀对 portfolio 的影响。

若到期时股价为150美元，行权价140美元的看涨期权将产生10美元/股的内在价值。

企业运用看涨期权思维评估投资项目，将决策灵活性纳入价值计算。

卖出看涨期权前，需确认自身是否能承担标的资产被行权的交割义务。

看涨期权既是高风险高收益的投机工具，也是精细化风险管理的“金融乐高”。它的魅力在于将“权利与义务分离”，但新